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【市场信息】

【国家统计局：8月份社会消费品零售总额38726亿元 同比增长2.1%】国家统计局发布数据显示，8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34783亿元，增长3.3%。1—8月份，社会消费品零售总额312452亿元，同比增长3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额281772亿元，增长3.9%。来源：财联社

 

【国家统计局：1—8月份全国城镇固定资产投资329385亿元 同比增长3.4%】国家统计局发布数据显示，2024年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）329385亿元，同比增长3.4%，其中，民间固定资产投资167911亿元，下降0.2%。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长0.16%。来源：财联社

 

【国家统计局：1—8月全国房地产开发投资69284亿元 同比下降10.2%】国家统计局发布数据显示，1—8月份，全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2%；其中，住宅投资52627亿元，下降10.5%。1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积709420万平方米，同比下降12.0%。1—8月份，新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%，其中住宅销售面积下降20.4%。新建商品房销售额59723亿元，下降23.6%，其中住宅销售额下降25.0%。来源：财联社

 

【国家统计局：8月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%】国家统计局发布数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.32%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。来源：财联社

 

【美联储前三把手：美联储现在应该来个“大动作” 相信他们会这么做】美国纽约联储前主席杜德利周一表示，美联储在本周会议上面临一个关键决定：是温和降息25基点，还是为了遏制经济衰退直接降息50基点。而他本人上周五在新加坡布雷顿森林委员会会议上指出，降息50基点的逻辑更加令人信服。杜德利同时相信，美联储主席鲍威尔主席赞成采取激进做法，他上月在杰克逊霍尔会议上特别提到，劳动力市场的进一步走软“不受欢迎”，而现在就业市场似乎的确在进一步下滑。另外，货币政策在应该中性或宽松的时候却处于紧缩状态。如果更大幅降息，美联储可以更容易的让点阵图预测与市场预期靠拢，而不是丢出一个不受经济前景支持的，让市场不快的意外。来源：财联社

 

【贝莱德：本周美联储料降息25个基点 市场激进的降息预期不太可能成真】贝莱德策略师对短期美债的立场由超配变为低配，称市场对美联储降息幅度的押注不太可能成真。市场猜测美联储等待宽松的时间太长了，现在将被迫以更快速度降息，从而支撑经济，而公司首席投资策略师Wei Li认为，这样的猜测有误。她在接受采访时预计，美联储周三将会降息25个基点。来源：财联社

 

【中信策略：政策应对仍需观察 磨底进程或加快】宏观价格信号疲软的态势延续，内部政策的应对仍需观察，而外部信号扰动还不足以影响国内政策；9月以来托底资金流入减少，加快股价充分反映市场预期，磨底过程有望缩短，增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场；配置上，建议延续红利加出海的底仓，耐心等待拐点信号。后续随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，预计配置的重心将再度转向绩优成长和内需，建议重点关注电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局），以及港股的互联网和消费龙头公司。来源：财联社

 

【浙商策略：理性看待当前走势 冷静做好“进击”准备】展望后市，市场有两种可能路径：一是就地展开反击，按部就班突破上方“三重技术指标”压制，之后转入区间震荡，重心逐步抬升；二是出现类似2022年4月下旬、2024年1月下旬走势，在筹码“无量净空区域”快速调整，那么市场大概率将出现快速反弹。总体而言，无论是从政策、估值、筹码、外部形势而言，在当前位置都没有继续悲观的必要。配置方面，中线仓位不宜恐慌，仍可维持当前仓位。关于加仓时机有两种思路：如市场按部就班反弹，建议待主要指数突破前述“三重技术指标”后再行择机增配；如市场在当前位置快速调整甚至挑战今年2月初低点，建议克服恐惧、直接增配。行业配置方面，当前行业主线并不明晰，建议不要急于下手，可关注有重组预期的券商板块，并将超跌的地产、传媒、计算机板块纳入观察池。也可基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。来源：财联社

 

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

 

      上周沪深主要股指呈现震荡下探、继续探底的走势，成交量总体萎缩。活跃市值震荡下跌、逼近近期低点，资金总体进场积极性不高。

 

       消息面：8月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资总额等经济数据公布，显示经济走势总体平稳，但复苏基础仍不牢固，短线对资金的做多积极性有所影响。不过，眼下已是三季度收官月份，在全年5%的GDP增速目标指引下，接下来稳经济政策出台的预期进一步增强，市场将进入政策预期强烈的时间窗口阶段。同时，市场对美联储9月份大幅降息的预期升温，假期期间美国股市走势平稳，周一、周二的香港股市均出现明显的回升走势，对A股节后开盘走势起到较为正面的提振作用。从上证指数走势来看：节前指数连续下探逼近2700点整数关口，总体走势较弱并处于加速探底的状态。技术上看，股指连续下跌跌破优化布林线下轨、和5日成本均线有一定的乖离，技术上呈现一定的“超卖”状态。目前指数已经临近2月份2635点重要低点附近，该位置有一定的技术和心理支撑。同时，2635点的得失对市场的信心有重要的影响，该位置国家队资金护盘力度有望进一步加大，稳经济、提振资本市场信心政策出台的可能性较大，短期做空动能可能会减弱。在美联储大幅降息预期和外围股市相对平稳的走势下，今日市场有反弹或修复的动能。由于当前仍是下降趋势，叠加美联储议息决议在明日凌晨落地，在重要消息或政策没有明确之前，资金整体追涨意愿会受到制约，5日成本均线仍是短线的重要技术压力位。接下来国庆小长假临近，资金观望情绪会有所抬升。市场能否强势反弹或扭转趋势，一方面要关注美联储的降息力度，另一方面更要关注国内稳经济和提振资本市场信心政策的落地情况，否则增量资金难以大幅度进场，市场维持低位震荡磨底走势的可能性较大。从0Z指数走势来看：该指数在中、短期成本均线下方震荡下跌，量能总体萎缩，短线走势较弱，技术上8月28日低点有一定的技术支撑。美联储大幅降息预期升温，对于科技成长等个股有一定的拉动，市场短线机会有望增加。短线操作在控制仓位基础上，可适当参与低位个股机会，并紧盯政策信号和主力资金进场力度做好加仓的准备。

 

        从上周多空资金流向来看：70个板块中46个板块资金净流入，24个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所提升。其中计算机应用、输变电设备、通信设备、汽车制造及服务、电气电源设备、专用设备、元件、证券保险等板块资金流入居前；白酒、银行、百货零售、公交、光学光电子、基础建设、中药、运输物流等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在消费类板块，以及前期走势强劲的强势股补跌带来的部分板块的资金净流出。资金流入居前的板块主要集中在华为概念、行业景气度较好的电力设备板块，以及中期超跌有消息驱动的新能源等板块上。整体看，经济复苏逻辑下的相关板块走势较弱，市场机会主要在低位和有消息驱动的部分低位板块上。高股息品种连续调整之后，由于稳定的盈利能力和高股息分红，短线可能会有结构性机会。在成交量没有进一步放大的背景下，红利价值和低位成长股结构性机会会延续。同时，近期处于政策预期较为强烈的阶段，如果稳经济政策进一步出台，消费和周期类品种机会也会逐步显现。所以，当前位置上选股应紧盯政策方向，做好“均衡配置”，对于盈利稳定增长、高股息品种可逢低适当配置；对于低位有消息驱动的成长股，如科技制造、医药健康等方向可积极挖掘。一旦稳经济政策信号释放，可积极关注中期超跌的消费和周期类品种机会。如图1：

 

 

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